Kan en tilfeldig tallgenerator slå markedet og 70% av investeringsfagfolk?

Følgende er et gjesteinnlegg fra Jacob med Min Personlige Finans Journey.

For en stund har jeg vært en stor fan, supporter og utøver av passiv investering.

I min investeringsstrategi utarbeider jeg en målfordeling, vurderer mine stillinger en gang i måneden, og balanserer om nødvendig (vanligvis ender opp 1-2 ganger i året) for å opprettholde de riktige% nivåene ved å investere i indeksfond med Vanguard.

For meg er det enkelt å investere i individuelle aksjer for risikabelt, og jeg stoler ikke på meg selv å gjøre det. Dette gjelder spesielt når du vurderer at 70% eller mer av å investere "fagfolk" ikke klarer å overgå markedet.

Hvis de fleste som tilbringer 10 timer om dagen til dette spillet, ikke kan gjøre det, det som får meg til å tro at jeg er så spesiell at det er magisk å overgå markedet?

Et spørsmål som har blitt et tema for oppvarmet debatt (spesielt i leirene til kritikerne av Mad Money's Jim Cramers lagerinvesteringsråd) er om aksjer plukket av ikke-mennesker, for eksempel en apekastende dart på et styre for å velge aksjer , ville faktisk fungere bedre enn de som ble valgt av "proffene".

Jeg tror at dette spørsmålet har oppstått på grunn av manglende evne (nevnt ovenfor) av mange investeringsrådgivere til å slå markedet med sine aksjesalg, sammen med den tilfeldige gange-hypotesen utviklet av Burton Malkiel i sin bok, En tilfeldig Walk Down Wall Street.

Uavhengig av den spesifikke årsaken til denne spekulasjonen, gir den en interessant tankeøvelse. En ting jeg nylig var interessert i var spesielt spørsmålet nedenfor.

Hva slags ytelse vil jeg oppnå ved å basere mine kjøps- og salgsbeslutninger på en tilfeldig tallgenerator i Excel?

Og hvordan vil denne ytelsen sammenligne med valgene av investorer? Så jeg soldat av for å prøve å få noen svar på disse spørsmålene.

Baseline Market Comparison

For å få tak i en basislinje for å sammenligne resultatene av min investeringsstrategi for random number generator, kan vi se hvordan S & P 500 har utført i løpet av de ~ 2 månedene jeg gjennomførte dette eksperimentet (startet 28. februar 2011). Jeg valgte denne datoperioden i 2011 fordi den falt sammen med en tid da markedet stort sett forblev det samme. Jeg skjønte at ved å velge en nøytral tid for markedet, ville effekten av å bruke den tilfeldige tallgeneratoren vise gjennom mer sterkt en eller annen måte.

Fra 28. februar 2011 til 22. april 2011 gikk S & P500 opp 1,33%. Selv om dette ikke var særlig imponerende tidsperiode for ytelse på noen måte, gir den oss grunnlinjen vi trenger.

Studieoppsett

Etter å ha etablert grunnlinjen, satte jeg opp analysen på følgende måte, forutsatt en innledende verdi på porteføljen på $ 1000:

• I et Excel regneark ville jeg forutsi ytelsen for hver dag at aksjemarkedet var åpent ved hjelp av tilfeldig
  Nummergeneratorfunksjon, = RANDBETWEEN (-1,1).
• Denne funksjonen genererer tilfeldig et av tre heltall = 1, 0 eller -1. Jeg korrelerte deretter hvert av disse heltallene til en retning av markedet, som beskrevet nedenfor.

• 1 = Markedet vil gå opp mer enn eller lik 0,5% den dagen. Derfor ville jeg kjøpe mer (5% av total porteføljeverdi)
  aksjer i et S & P 500 indeksfond ved åpningen av markedet.
• 0 = Markedet vil forbli det samme (endring mindre enn +/- 0,5%) den dagen. Derfor ville jeg beholde alle aksjer og oppleve hvorvidt fluktuasjonen ble håndtert av markedet den dagen.
• -1 = Markedet vil gå ned den dagen mer enn eller lik 0,5%. Derfor vil jeg selge alle aksjer på markedet åpent i påvente av nedgangen og midlertidig holde pengene i en trygg kontantkonto (antar at ingen renter er oppnådd på kontantkontoen).

• Etter hver dags handel var over, ville jeg registrere den faktiske ytelsen til markedet for å avgjøre hvorvidt tilfeldige tallgeneratoren spådde riktig eller ikke, og juster samlet porteføljeverdien tilsvarende.
• Merk: Kilde for alle disse dataene var Google Finance. Også, for enkelhet, bestemte jeg meg for å ignorere provisjon / handelsavgift. I virkeligheten vil disse imidlertid ytterligere redusere avkastningen som observeres.
• Du kan se regnearket jeg satt opp på Google Dokumenter-lenken nedenfor.
• Google Dokumenter Regneark - Forutsigende Marked Med Tilfeldig Nummer Generator

resultater

Resultatet av denne øvelsen var ganske interessant! Jeg har oppsummert detaljene nedenfor:

• Den tilfeldige tallgeneratoren faktiskforutslo riktig markedsbevegelse en ganske imponerende 45% av tiden! Wow! Det var feil 55% av tiden.
• Jeg skal komme på såpekassen her og foreslå at hvis vi skulle se på utførelsen av markedstidsinvesteringspersonell, ville jeg mistenke at de ville være korrekte om bevegelsene rundt den samme 50% av tiden .
• Ut av nysgjerrighet, gjorde jeg litt forskning for å prøve å finne noen data på% av ganger som porteføljeforvaltere / investorer korrekt forutsier markedet, og jeg kunne ikke finne noen bestemt statistikk. Imidlertid fant jeg at for å tjene penger med en markedsstrategi, må du være korrekt i dine spådommer 74% av tiden. (Kilde - QuickMBA.com)

• Den totale avkastningen (eksklusive handelsavgifter selvfølgelig, som nevnt ovenfor) var også interessant.Resultatene viste at NEI, du kan ikke bruke en tilfeldig tall generator for å slå resultatene ved å bare investere i et S & P500 indeksfond!Spesifikasjonene til funnene mine er beskrevet nedenfor:

• Ved å bruke kjøps-, salgs- og holdingsystemet beskrevet ovenfor i studieoppsettet, ble følgende resultater sett:

• Totalbeløp Investert = $ 1,801.62
• Ending Account Value = $ 1,136.64
• Holdings solgt under analyse = $ 675.24
• Total retur = + 0,57%

• Så, selv om den totale avkastningen som ble realisert med denne tilfeldige tallgeneratormarkedsprediksjonsstrategien, ikke slår markedsavkastningen på + 1,33%, var den fortsatt i samme ballpark.
• Faktisk er det fascinerende for meg å tenke at en positiv avkastning kan genereres ved å velge tilfeldige tall i utgangspunktet, spesielt i en tid da markedet ikke gikk opp veldig mye.

Sammendrag

Så samlet sett klarte jeg å oppnå en total avkastning litt mindre (men likevel i samme positive prosentintervall) sammenlignet med S & P 500, ved å basere mine kjøps- og salgsbeslutninger fra resultatene av en tilfeldig talgenerator tilgjengelig på hvilken som helst datamaskin verden over. indeks i samme tidsperiode (0,57% mot 1,33%) og korrekt forutsi markedsbevegelsene 45% av tiden.

Fordi 70% av investorer ikke klarer å få avkastning på nivå med markedet, er dette ganske interessant! Selvfølgelig vil mer langsiktig analyse være nødvendig før jeg vil distribuere denne strategien med ekte penger. Det gjør imidlertid et spørsmål om effektiviteten av aktiv aksjeplukking og markedstiming, og i mitt sinn styrker saken for en passiv investeringsstrategi.

Hva med dere alle? Bruker du en passiv eller aktiv investeringstilnærming? Har du vært fornøyd med suksessen din tilnærming? Hva tar du på resultatene av denne tilfeldige tallgeneratoranalysen?

Del dine erfaringer ved å kommentere nedenfor!