Hvorfor gull er ute, spesielt gruvearbeidere

Jeg er en hyppig kritiker av gull (GLD) i en investeringsportefølje. Å se som det ikke genererer inntekt, vokser ikke, og koster penger å lagre, det er en svært spekulativ investering. Det betyr ikke at det ikke er uten sine gode år - de som kjøpte gull ETFs i 2004 har doblet pengene sine.

Gull er å miste sin glans

Panikere har en tendens til å sende investorer til noen interessante investeringer, inkludert gull og andre edle metaller. Jeg husker artikkelen etter artikkelen i 2008-2009 og hevdet at investorene skulle beholde minst 5-10% av sine porteføljer i metaller. Hvor var disse artiklene da gull var under $ 400 ?!

Etter hvert som økonomien forbedrer, forlater investorene sine bombehemneporteføljer. Selvfølgelig har gull solgt, fallende fra en topp i $ 1800s i 2011 til $ 1300s.

Investorer igjen innse at gull har få sider:

• Det koster penger å lagre, noe som gjør det til et negativt bærefordel.
• Gull gir ikke noe, i motsetning til andre bombehemmer som jordbruksmark.
• Det er tilbøyelig til raskt å endre prisendringer.
• Når prisene øker, blir muligheten til å holde edle metaller tydeligere.

Som gull tumbler, noen ringer etter et lek i gullgruvearbeidere. Noen selv merker det som en av de mest slått ned sektorene på markedet. I en ideell verden bør høyere gullpriser oppnå større fortjeneste for gullgruveselskaper.

Her er hvorfor gruvedrift er enda verre enn gull

Mark Twain sa en gang at en gullgruve er "et hull i bakken med en løgner på toppen." Ingen har noen gang oppsummert virksomheten så perfekt.

Gullgruvedrift er en beryktet tøff forretning. Ikke bare er minearbeidere utsatt for raske endringer i prisen på edle metaller, men de er også utsatt for økende driftskostnader. Når metallprisene er høyt, følger arbeidskraft, energipriser og utstyrspriser generelt. Husk da gruvearbeid raskt ble den nye tingen? Lønnene toppet $ 100 000 for nybegynnere.

Alt mens gullprisene løp til nesten $ 1,900 en unse, kunne gullgruvebestandene ikke levere. Gullgruvearbeidere har faktisk forsinket endringen i gullprisene, til tross for at gruvearbeidere skal leveres til gullprisen.

Deres aksjer bør stige og falle raskere enn prisen på metallet siden en prisendring resulterer i en lagerendring i overskudd og tap. Det er en perfekt verden. Når gull går opp i pris, så koster det med å bringe det til bakken.

Det er på tide å selge metaller

Historien er full av gode tider for å kjøpe gull; når det er "billig" er det billig. Når det er dyrt, forblir det ikke dyrt i svært lang tid. Således er det bare noen få gode tider å selge gull og god tid til å kjøpe.

Jeg tror gull er en utmerket investering for 1% av porteføljen din hvis du er en netto selger av eiendeler og ikke en nettkjøper. Hvis du har en nettoverdi på 10 millioner dollar, gjør det ikke en liten mengde gull og sølv i tilfeldig tilfeldighet at de som har en tinnfoliehue, har rett i sine spådommer om fremtiden. For alle andre gir gull imidlertid liten mening for investeringsformål.

Hvis du fortsatt har en betydelig investering i gull, dump den. Ved $ 1300 og endring selger du ikke på toppen. Men du selger heller ikke på et lavt nivå.

Hvis du eier gruvearbeidere, gjør du deg selv en spesielt stor ulykke, og du bør løpe for åsene. Langsiktige gruveinvestorer blir sjelden belønnet.

I de ti årene til 2011 genererte de ti største gullgruveproduktene 68 milliarder dollar i operativ kontantstrøm, men de brukte 89 milliarder dollar på oppkjøp og kapitalinvesteringer. Åh, og andelstallet steg med 151% i perioden, ifølge Wall Street Journal. Det blir ikke mye verre enn det. Aksjonærene finansierte en bemerkelsesverdig aktivitet som førte til negativ kontantstrøm. Tenk gull streaming selskaper - en annen du bør bekymre deg for.

Nå som gull er "ute" er det på tide å begynne å tenke på hvorfor du eier det i utgangspunktet. Skal renten stige, økonomien blir bedre, og budsjettunderskuddet krympes, vil nåværende utvandring fra gull se ut som en liten selge av foran en stor klippe.

Er du inne eller ute når det gjelder gull eller andre metaller?