4 måter å tolke en endring av utbyttepolitikk på

Inntektene kan stige eller falle, fortjenestemarginene kan vri, og bedriftsledere kan forandre seg fra dag til dag, men alle vet at et utbytte er ukontrollerbart. Utbyttet er en institusjon på Wall Street, med hele midler og investeringsportefølje bygget rundt disse kontantutdelingene, og selskapene som betaler dem ut.

Utbytte er mer enn bare kontant utbetalt til aksjonærene. De er også en måte for bedrifter å signalisere en melding til aksjonærene. Husk at det er tider når utbytte saken og når de ikke gjør det, men du må vite hvordan du tolker en endring i utbyttepolitikken.

Slik leser du en endret utbyttepolitikk:

1. Utbytte Cut - Dette er det sikreste tegn et selskap trenger penger, og trenger det raskt. Dette kan være et farlig tegn, men det er ikke alltid en indikasjon på en umiddelbar konkurs. Bedrifter kutter generelt utbytte for å skaffe penger når de har utmattet sin evne til å låne, men vil ikke utstede nye aksjer. Ny gjeld kan få et selskap til å miste sin investeringsverdig kredittvurdering, og ny utstedelse av aksjer innebærer at aksjonærer som har en potensiell handelskasse, blir fortynnet til en lav pris. Dette er en vanskelig beslutning å gjøre for ledere, men vær glad for at de ikke selger deg kort, eller risikere kredittverdigheten. Dette burde være et tegn på å lese over neste årsrapport med to ganger oppmerksomheten.Å gjøre: Se hva selskapet har til hensikt å gjøre med kontantstrømmen, det frigjør med en billigere utbyttepolitikk. Vil det betale ned gjeld for å redusere risikoen? Vil det bruke kontantstrømmene til å finansiere et fremtidig obligasjonslån? På et hvilket som helst tidspunkt er et utbytte kuttet, det er en grunn utover det faktum at et selskap bare trenger penger. Det planlegger noe stort.
2. Utbytteøkning - Dette er et godt tegn på at ledere er lydhør overfor ønsket om aksjonærer, men sørg for å se bak pressemeldingen. Har selskapet en historie om å øke utbyttet hvert år? Hvis ja, sammenlign det med tidligere år. Hvis den kommer i lav, kan det bare være en token økning for kontinuitet. Har selskapet økt utbyttet sporadisk? I så fall kan en stor utbyttestigning være en indikasjon på at ledelsen ser forbedring av virksomheten fremover. Du kan også se på det historiske utbyttet og utbetalingsforholdet for å sikre at selskapet kan fortsette å betale det økte utbyttet.Å gjøre: se hvordan utbyttepolitikkøkningen vil påvirke selskapets kontantstrømmer. Mens ledelsen vanligvis er konservativ med utbyttepolitikk, vil du være sikker på at selskapet har råd til sine utbytte og rentebetalinger på gjeld (hvis noen) godt inn i fremtiden uten problemer.
3. Nytt utbytte - Et nytt utbytte fra et selskap som aldri har betalt noe til aksjonærene kan være et stort tegn. For det første viser det seg at selskapet ikke har behov for å beholde inntekter for videre investeringer. I en kapitalintensiv virksomhet viser dette en svekkende inntjeningsvekst. I en virksomhet som teknologi er det mindre indikativ på fremtidig inntjening. For det andre indikerer et nytt utbytte at ledelsen er åpen for å øke aksjonærverdien. Et nytt utbytte fører vanligvis til utbyttestigninger, spesielle utbytter og tilbakekjøp av aksjer. Lytt nøye til konferansesamtalen for å få en følelse av hvordan ledelsen har til hensikt å bestemme seg for å returnere mer eller mindre penger til aksjonærene i fremtiden.Å gjøre: Se på selskapets nåværende kontanthorde og hvor raskt et utbytte trekker det ned. Sammenlign også dagens utbytte til de siste årene av inntjening per aksje. Utbyttefordelingen vil vise deg hvor mye plass det er for utbyttet å vokse.
4. Spesielle utbytter - Spesielle utbytte er min favoritt type utbytte. De er uventede, vanligvis store engangsutbytte for en uregelmessig fordeling. Spesielle utbytte utbetales når et selskap ønsker å fjerne mye penger fra sin balanse alt på en gang, returnere provenuet fra en eiendel eller et forretningssalg til aksjonærene, for å utnytte oppkjøp av utbytte, eller å skaffe skattemessige trekk før tiden utløper (dette var vanlig i desember 2012 før debattene i Fiscal Cliff.) Et særskilt utbytte indikerer at et selskap hadde en eiendel - kontanter eller til og med en bedrift - som det trodde ville være i bedre hender hvis det ble gitt til aksjonærene. Disse kan indikere at det nåværende utbyttet er for lavt og dermed kontant oppbygges for fort, eller at selskapets ledere ikke akkurat er for opptatt av tempoet eller tidspunktet for distribusjonene.Å gjøre: Se gjennom nyhetene. Det spesielle utbytte er mest fortellende etter en stor begivenhet - ny ledelse eller styremedlemmer, eller en truende aktivistisk investor. Vanligvis blir et selskaps utdelinger mye mer regelmessige gjennom et ordinært utbytte etter et spesielt utbytte.

Vær oppmerksom på mer enn bare hva selskapet vil at du skal vite. Bak hvert utbytte kunngjøringen er noe større, bedre og viktigere.