Kundebrev-markedet fortsetter å fret

Markedet fortsetter å fret

Kjære klient,

Vi er mellom kvartalsvise inntjeningsrapport sesonger, og det har etterlatt markeder som er fryktelige for alle slags ting - økonomiske rapporter, regjeringens politiske kunngjøringer og handlinger, konkursregistreringer, ulike skandaler, etc., etc. Det ser ut som om vi er " klatrer veggen av bekymring ".

Uavhengige inntjeningsrapporter for andre kvartal, amerikanske aksjemarkeder, har skjedd et jitteraktig utvinning fra begynnelsen av mars nedgangen med S & P 500 og NASDAQ viser nå positiv avkastning hittil, mens Dow er fortsatt litt under. Sektorinntektsrapporter generelt forbedret i 1. kvartal, men Finans, Energi, Materialer og Forbrukers Diskresjonær er bare tilbake til nesten null inntjening per aksje fra store Q4-tap. Forbrukerstifter, teknologi, helsevesen, telekom og hjelpemidler unngikk fjerde kvartal tap og ble oppført beskjedne avkastninger i første kvartal. Jeg regner generelt med ytterligere forbedringer i Q2-inntektsrapporter - sølvfôr til skyen med svake økonomiske rapporter.

Innkommende data ser lovende ut

Det ser ut til meg at innkommende data, policyhandlinger og andre hendelser har vært mindre negative enn forventet da økonomien begynte å bunke ut. For eksempel, gjennom april, var den reelle personskadeinntekt etter skatt opp 3,7% de siste 12 månedene! Det er et forbausende høyt tall gitt lavkonjunkturen. Men forbruksutgiftene gikk ned 1,9% - et svært svakt antall som gjenspeiler husholdningenes retur til "gammeldags" dyd for å spare. Den personlige sparekursen har "steget" til 5,7% fra nesten null de siste årene. Dette er en god ting. Som du vet, er jeg en talsmann for å spare og investere, og mens dette er en vanskelig overgang tror jeg at vi i hvert fall i privat sektor er på vei til et bedre og tryggere sted. Jeg forventer en annen nedgang i BNP i kvartalet og deretter et flatt tredje kvartal etterfulgt av en avkastning til vekst i fjerde kvartal.

Obligasjonsmarkeder fortsetter å helbrede med Investment-Grade Corporate Bonds, Corporate High Yield-obligasjoner, Municipals, og de fleste andre ikke-føderale gjeldsindekser som øker i pris. Skattekassen har falt nylig, men jeg ser det som en indikasjon på fornyet investor appetitt, om enn beskjeden, for risikosalg mindre risikofylt statsgjeld og kjøp av bedrifts- og andre sektorobligasjoner. Rentespredninger, mens de er strammere, ser fortsatt til meg attraktivt.

GM Lang Forfalt

GM arkivert for konkurs sist mandag, forsinket etter min mening. Jeg tror ikke på de apokalyptiske prognosene at denne hendelsen vil føre til en enorm økning i ledigheten og forårsake ødeleggelse på økonomien. I motsetning til mange amerikanske ikke-finansielle selskaper, har GM vært i trøbbel i årevis med alle slags ledelse, arbeidskraft og andre problemer som ikke ble adressert. Forhåpentligvis vil de være nå - ingenting som den kalde dusjen i konkurs for å fokusere på langvarige problemer som må korrigeres. Jeg håper bare at vi skattebetalere vil se en avkastning på våre mange milliarder som ble satt inn i selskapet i år.

Hvor nå?

Vel, jeg forventer mer jitters. Dette er en global lavkonjunktur, og det er alvorlige problemer rundt om i verden. USAs import av varer har falt forbausende 33% de siste tre kvartaler. En vending i USA er viktig for verdensøkonomien. Til tross for rapporter til det motsatte, fortsetter vi å fylle rollen som det globale vekstlokomotivet. Amerikanske aksje- og obligasjonsmarkeder ser ikke overvaluert ut mot meg. Mens vi har hatt en betydelig tilbakegang, er vi fortsatt mange, mange prosentpoeng fra forrige topp. Som alltid, vennligst ring meg med eventuelle spørsmål eller bekymringer.

Vennlig hilsen,

Jeff Rose, CFP®

avsløringer:

Dette forskningsmaterialet er utarbeidet av LPL Financial. Meningene som ble uttrykt i dette materialet er kun for generell informasjon og er ikke ment å gi spesifikke råd eller anbefalinger til noen. For å finne ut hvilken investering (er) kan være hensiktsmessig for deg, ta kontakt med din finansrådgiver før du investerer. Alle referanser som er referert er historiske og er ingen garanti for fremtidige resultater. Alle indekser er ustyrte og kan ikke investeres direkte.