Investere

Investering i gull: En ren Ponzi-stil-satsning på andre investorer

Investering i gull: En ren Ponzi-stil-satsning på andre investorer

Gulls syvårige ytelse er ikke så utrolig fantastisk. Siden 2005 har bullion-investorer hatt en avkastning på over 250%. Investorer som flyttet til bullion ville vise en sammensatt årlig vekst på 14,56% på sin investeringskapital i en periode hvor S & P500-indeksen returnerte mindre enn 2,8% årlig, inkludert utbytte.

Så er gull en god investering? Kan det skinnende gule metallet fortsette sin verdslige bull-run? Og hvordan kan du verdsette gull for å finne en prisverdig pris?

Finne Gulls reelle verdi

Varene er kun priset på tilbud og etterspørsel. Å finne en verdi for en vare som gull er vanskeligere enn å tildele en verdi til en fremtidig kontantstrøm. Vi må avgjøre om etterspørselen etter gull vil fortsette å overskride tilbudet til lavere priser ved å vurdere kilder for gullbehov.

Data utarbeidet av Gold.org viser tre hovedkilder til gullbehov fra 2007-2011:

  • 55,3% smykker
  • 32,7% Investering
  • 12% teknologi

Fra dataene ovenfor kan vi konkludere med at mest gull produsert og solgt aldri blir konsumert. Gull brukt i smykker eller holdt som investering kan resirkuleres, gjenbrukes og returneres til markedet til enhver tid. Bedrifter som Cash4Gold har drept å gjøre nettopp dette.

De andre 12% er for det meste konsumert i elektronikk. Noen er resirkulert, men i industrien er det ofte dyrere å resirkulere små mengder edle metaller (vanligvis mindre enn 1 gram) for å videreselge. Prisene er ganske enkelt ikke høy nok ennå. I stedet finner dette gull sitt sted i deponier og garasjesalg over hele verden, aldri å bli gjenopprettet.

Satser på andre

Bare se på de store kildene til etterspørsel etter gull forteller oss at gull er et spill på noen få ting:

    • Smykker etterspørsel - Er det noen grunn til å tro at denne etterspørselen vil endre seg betydelig? Jeg finner det lite sannsynlig. En tur til din lokale juveler kan bekrefte at mark-up, ikke gull, er ansvarlig for mye av kostnaden for et nytt smykke.
    • Andre investorer - Da nesten 1/3 av all gull etterspørsel er fra investeringsinteresse, er gull svært spekulativ. Gull har en tendens til å rally på frykt og risiko-aversjon. Hvis gull investorer plutselig vil ha 10% mer gull, øker etterspørselen etter alt gull med 3,27%. Denne enkle forandringen i etterspørselen kan kraftig påvirke prisene, siden verken juvelerer eller tekniske selskaper virkelig "føler" klemmen på stigende gullpriser i forhold til den totale kostnaden for sine produkter. Investorer presser andre investorer ut av markedet, ikke gullsmed eller teknologiprodusenter.
    • Teknologi - Denne delen av etterspørselsligningen er ikke prisfølsom. Nyere elektronikk bruker spor av gull - en ny bærbar datamaskin er anslått å ha mindre enn et halvt gram. En halv gram er lik $ 25, som når det er inkludert i prisen på en $ 500 laptop, er neppe en vurdering. Som elektronikk beslutningstakere alle må bruke gull, er denne kostnaden passert til forbrukere med letthet.

Hvem styrer gullet?

En årsrapport for 2011 av overgitte gullbeholdere viser at 50% av gullet holdes i smykker og 19% i investeringsporteføljer.

Legg merke til noen ting om disse tallene:

    • De fleste gull kan bli returnert til markedet på et øyeblikk, da det er nesten rent i form av smykker eller .999 ren i form av bullion mynter og barer. Husk at alt gull som er kjent for å eksistere, er lik 40 år i 2011 minedrift og resirkuleringsproduksjon. Så, hvis 69% av alt gull holdes som smykker og investering, eksisterer det omtrent 28 år med gruvedrift og resirkulering i hendene på folk som eier gullsmykker eller gullpynt som en investering. Således dersom 1 / 28th (3,5%) av alt gull holdt over bakken ble solgt på markedet i neste år, ville ettårig rekvisita fordoble.
    • Investeringsefterspørselen fra 2007-2011 løper i et tempo godt over historiske normer. Hvis investeringene utgjorde 32,7% av etterspørselen fra 2007-2011, er det bare 19% av alt gull som føres til overflaten, som en investering. Vi kan da konkludere med at investeringsinteressen de siste 5 årene er 50% høyere enn det historiske gjennomsnittet.

Spiller det trygt

Siden vi vet at investeringsefterspørselen er en viktig drivkraft for etterspørsel etter gull og markedspriser, bør alle som investerer i gull forstå at investeringen ikke er uten spekulativ risiko. Opprettholde gulls høye pris krever konsekvent investeringsbehov godt inn i fremtiden.

Jeg finner det vanskelig å tro at investeringsinteressen kan være høy for alltid. Ettersom det kun er et lite skifte i investeringsefterspørselen for å begynne å øke prisen på gull, tar det bare en liten nedgang i investeringsefterspørselen å sende gullprisene lavere.

Gitt det historiske forholdet mellom gull som en investering til totalt gull utestående, er det trygt å si at investorer er full på gull. For hvor lenge kan investorer fortsette å kjøpe 32,7% av alt gull som kommer på markedet, og når vil vi se en reversering til det historiske gjennomsnittet på 19%?

Hvis du virkelig tror at du kan forutsi fremtidig etterspørsel fra investorer, gir gull en god handel. Ellers er det trygt å si at gull er en virtuell Ponzi-ordning - en stor del av etterspørselen er spekulativ, og dermed vil det være spekulanter som driver fremtidige markedspriser. Uansett den reelle inflasjonsraten, er virkeligheten at det er investorer som definerer gulls prislapp.

Lesere, er du bullish eller bearish på gull? Tror du det vil gå tilbake til en mer historisk prissetting og etterspørsel?

Skrive Inn Din Kommentar