Investere

En sunn rally?

En sunn rally?

De store aksjemarkedene fortsatte sine gevinster i forrige uke. Etter å ha utviklet seg 10% på bare 26 dager, oppnådde S & P 500 et nivå som ikke var sett siden september 2008. Det siste benet i rallyet kan være nesten utmattet etter å ha lagt inn en tosifret gevinst på litt mer enn en måned. Imidlertid forblir forholdene gunstige for veksten. LPL Financial Current Conditions Index, som overvåker sanntidsforhold i økonomien og markedene, er på høyeste nivå i det siste året.

Vår forventede sti for aksjemarkedet (se 2010 Outlook-publikasjonen for detaljer) er for et volatilt, men oppovergående marked i første halvår 2010. Denne forestillingen begynte å dukke opp sent i fjor da etter et kraftig rally trakk S & P 500 tilbake 6% fra 19. oktober til 30. oktober. Etter tilbaketrekningen gikk aksjene tilbake med 11% fra 30. oktober til 19. januar. Dette mønsteret av volatilitet rundt en stigende trend ble gjentatt fra 19. januar til 8. februar da S & P 500 opplevde en 8% pullback og deretter rallied 10% fra 8. februar til siste onsdag 17. mars. [Figur 1]

Opp- og nedturene på aksjemarkedet har ikke vært store daglige svingninger.

I stedet har bevegelsene utviklet seg over uker eller måneder. Daglige trekk har vært relativt små og for det meste i samme retning om markedet går opp eller ned. Faktisk har bare fem av de 26 dagene i løpet av 8.-17. Mars hatt daglige trekk over 1% og ingen som nådde 2%. Vi tror denne typen flere uker, snarere enn daglig, vil volatiliteten trolig fortsette.

Volatilitet på hjernen

En annen aksjemarkedssvingning på 5 - 10% utvider over noen uker ville ikke være uvanlig. Det er noen grunner til å stille spørsmål om helsen til det siste rallyet. Noen tekniske indikatorer tyder på at aksjemarkedet nå er overkjøpt, og de siste gevinsten har vært på lett handelsvolum, noe som tyder på at kjøperne blir færre. I tillegg er en potensiell katalysator for en tilbaketrekking at vi nå går inn i resultatmeldingen for første kvartal, hvor noen selskaper gir veiledning om hvordan de har gått i kvartalet om en måned før deres offisielle inntektsutgivelser. Det er verdt å merke seg at de tre siste 5-10% aksjemarkedet trekker seg inn i eller under hver av de tre siste inntjeningsrapporteringssesongene.

Trekk tilbake?

En katalysator for en tilbaketrekking som kan ha veid på markedet sent i forrige uke er helsevesenet loven som ble sendt i huset søndag 21. mars. Innen Helsesektoren er virkningen blandet, HMO-bransjen påvirkes negativt mens sykehus selskaper, sammen med andre begunstigere av økende helse omsorg volumer, nytte. Imidlertid har mye av denne effekten allerede blitt priset til sektoren. Helseinstituttets investorer vil sannsynligvis bli lettet over at usikkerhetsperioden er over.

Det potensielt negative resultatet for det bredere markedet stammer fra lov- og underskuddets konsekvenser. Lovgivningen pålegger en ny 3,8% skatt på investeringsinntekter. Dette reduserer avkastningen etter skatt på investeringer. Det legger også til en lønn på 0,9% for de som tjener over $ 250.000, som trer i kraft i 2013. En annen makroøkonomisk effekt er potensialet til å øke underskuddet.
Regningen etablerer nye forsikringsutvekslinger for kjøp av helseforsikring av de som ikke har forsikring tilbys gjennom arbeidsgiveren. Regningen kapsler andelen av familieinntekt som brukes på helsepremier. To viktige fakta er nødvendige for å forstå den bekymringen som er tydelig i markedene over underskuddet av lovgivningen.

Den gjennomsnittlige kostnaden for en familie helseforsikring tilbys av arbeidsgivere var $ 13,375 i 2009, ifølge Kaiser Family Foundation og Health Research & Educational Trust. I gjennomsnitt betaler ansatte ca. 20% av premiene mens arbeidsgiveren utgjør resten (i gjennomsnitt 10 700 dollar per ansatt).

Under utvekslingen vil skattebetalerne subsidiere kostnaden for en politikk for enkeltpersoner og familier med inntekter på opptil 400% av fattigdomsnivået. Dette innebærer at en familie på fire med en nasjonal gjennomsnittlig inntekt på rundt $ 70 000 (på 317% av fattigdomsnivået på rundt $ 22 000) vil ha sine utgifter til 9,5% av inntektene, noe som vil koste om lag 6 650 dollar. Skatteytere ville plukke opp den andre halvdelen av kostnaden av forsikringen.

Kongressens budsjettkontor

Kongressens budsjettkontor, byrået som lagde budsjettpåvirkningen av lovgivningen, anslår at 18 millioner mennesker ville dra nytte av bytte for å skaffe subsidiert helseforsikring. Men hvis arbeidsgivere som for tiden tilbyr helseforsikring, faller deres dekning for å spare $ 8 700 per ansatt ($ 10 700 mindre $ 2 000 straff for arbeidsgivere med mer enn 50 ansatte som ikke gir dekning) og skifte den kostnaden til skattebetaleren, antall personer Få subsidiert helseforsikring kan øke langt utover de budsjetterte 18 millioner. Tross alt er det 127 millioner mennesker med inntekter mellom 150% og 400% av det føderale fattigdomsnivået. Hvis en stor prosentandel av disse 127 millioner menneskene ble flyttet til utvekslingen, med et typisk årlig subsidie ​​på rundt $ 5000 - $ 6000, ville den årlige kostnaden for lovgivningen sveve og forverre budsjettunderskuddet betydelig. Mens alle de potensielle effektene av helsevesenet lovgivningen
er ukjente, markedsdeltakere fokuserer på risikoene.

Aksjene skjedde på torsdag og fredag ​​da oddsen for passasje for helsevesenet loven steg.Obligasjonsmarkedet fikk ikke fordel av salg i aksjer siden et større underskudd er et negativt for obligasjoner. I stedet falt statsobligasjonspriser og presset avkastningen på 10-års statsobligasjon beskjeden på torsdag og fredag.

Selv om passering av usikkerheten rundt helsevesenet kan bli ønsket velkommen av investorer, kan rivaliserende helse i rallyet og gjennomgangen av helsevesenets lovgivning kombinere for å resultere i en tilbaketrekking som inntjeningssesongen nærmer seg. Imidlertid vil sunn økonomisk og profittvekst sannsynligvis begrense omfanget av eventuelle tilbaketrekking, ettersom markedene fortsetter å skape en volatil, men oppadgående vei.

VIKTIGE OPPLYSNINGER

  • Meningene som ble uttrykt i dette materialet er kun for generell informasjon og er ikke ment å gi spesifikke råd eller anbefalinger til noen. For å finne ut hvilken investering (er) kan være hensiktsmessig for deg, ta kontakt med din finansrådgiver før du investerer. All ytelsesreferanse er historisk og er ingen garanti for fremtidige resultater. Alle indekser er ustyrte og kan ikke investeres direkte.
  • Aksjeinvestering innebærer risiko inkludert tap av hovedstol.
  • Obligasjoner er gjenstand for markeds- og renterisiko dersom de selges før forfall. Obligasjonsverdiene vil falle etter hvert som rentene stiger og er underlagt tilgjengelighet og prisendring.
  • Standard & Poor's 500 Index er en kapitalvektet indeks på 500 aksjer designet for å måle ytelsen til den brede innenlandske økonomien gjennom endringer i samlet markedsverdi på 500 aksjer som representerer alle større næringer.
  • Det er ingen garanti for at en diversifisert portefølje vil øke totalavkastningen eller overgå en ikke-diversifisert portefølje. Diversifisering sikrer ikke markedsrisiko.
  • På grunn av deres smale fokus vil sektorinvestering bli gjenstand for større volatilitet enn å investere mer bredt på tvers av mange sektorer og selskaper.
  • Helsevesen: Bedrifter i to hovedbransjegrupper: Helseutstyr og forsyninger eller selskaper som tilbyr helsetjenester relaterte tjenester, inkludert distributører av helseprodukter, leverandører av grunnleggende helsetjenester, og eiere og operatører av helsestell og organisasjoner. Selskaper primært involvert i forskning, utvikling, produksjon og markedsføring av legemidler og bioteknologiske produkter.

Skrive Inn Din Kommentar